策点洞察
    2019年落幕时,美团点评还是中国互联网公司中股价蹿升最快的黑马,市值一年大涨了140%。但2020年1月下旬以来,美团股价下跌幅度远超其他几家巨头公司的跌幅,反映了疫情之下,资本市场对本地生活服务遭受负面影响的预期。不过根据SARS时期的经验,疫情过后,餐饮业的反弹也最快。

1、美团点评:广告是盈利新动力,新业务或将放松可以把美团点评的收入划分3类:为向商家收取的佣金(团购、外卖皆有)、向用户收取的配送费,以及向商家收取的广告费。持续提佣金会遭遇商家尤其是小商家的反弹,而涨配送费对于想要继续做大c端用户规模的美团也是不太可取的方案,提升广告费成了2020年最可行的路径。这个意味着,美团点评的流量会整体上向付得起广告费用的大餐饮商家倾斜,这个策略正如淘宝草创期过后,推出天猫商城聚拢品牌商家、大收广告费的阿里巴巴一样。随着美团点评主体业务盈利、经营性现金流转正,美团在新业务上的战略也会从2019年的减亏、收缩,变为更加积极的投入。首先是生鲜业务美团买菜,疫情带来的需求暴涨,很可能会改变其节奏,让这一业务的紧急性提升;其次是共享单车,大战落幕也使得有机会提升单价,作为一个正常的生意来运转,而目前美团单车的投放量不到100万辆,美团可能投钱更换一些老的单车;再次是餐饮生态链条上的toB业务,比如餐饮SaaS(美团点评高级副总裁张川现兼任“餐饮SaaS事业部负责人”一职,说明了该业务的战略地位)、餐饮供应链业务“快驴”等。变量则是疫情对其一季度或者更长时间内现金流和利润的拖累,多大程度上会影响这种投入的力度。

2、阿里本地生活:携蚂蚁金服来二度来袭2020年,阿里在本地生活上将二度来袭。去年饿了么跟美团之战中,结果是美团小胜,保住了其优势市场份额;而在2020年的本地生活之战2.0中,蚂蚁金服携阿里本地生活共同作战。蚂蚁入局带来的悬念在于:支付宝作为国民App,已经改版将流量倾斜给本地生活,那这种流量倾斜的成效如何、能持续多久?阿里本地生活已经进行了组织架构调整,老阿里铁军人重回阿里带领线下团队,这一回是否能在地面团队上与美团硬杠?2020年,在阿里要对战拼多多的情况下,阿里本地生活的资金弹药能分到多少?阿里看来没打算放弃这个战场,这意味着对阵还将将持续。

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